上周沪指窄幅震荡,创业板指数略有上涨。从盘面看,热点较为散乱,侧面表明当前投资者对于市场的看法还没有形成一致预期。展望未来,我们认为在各方面因素的影响下,市场震荡走强的格局可能将延续。
首先,政策面环境较为宽松。一方面,李克强总理周末继续强调坚持发展是第一要务,要咬定青山不放松。另一方面,央行连续4周通过公开市场净投放货币,相信所谓的6月“钱荒”重现概率微乎其微。值得一提的是,银监会也针对金融机构存贷比有了最新的定义和“微调”。以上各项政策涵盖了经济、货币及金融领域,无疑会对资本市场产生正面影响。
其次,短期内数据显示经济继续向好的概率相对较大。除汇丰PMI、中采PMI等领先指标外,5月上、中、下旬发电量同比增速逐级抬高,这些都预示着5月经济数据继续向好的概率较大。考虑到9日即将公告系列宏观经济数据,相信其会给资本市场带来正面影响。当然,CPI数据会否超预期抬升是值得跟踪及观察的点。
最后,IPO启动也许是个惊喜。当前市场普遍估计IPO即将启动,考虑到证监会对于新股家数、节奏方面做的大量卓有成效的努力,预期新上个股难以对现有市场估值体系产生冲击,而传言中的低估值、低发行价恰恰可能会成为中小市值个股重新活跃的导火索。
综合以上,我们认为未来一段时间内政策面、资金面、投资者风险偏好都将利于资本市场走强,建议可采取保守策略,可在中报业绩向好基础上,重点关注次新股、TMT、厄尔尼诺、一带一路、国企改革、自贸区、世界杯等主线的投资机会。